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借換え地方債の追加発行

中国ビジネスレポート マクロ経済
田中 修

田中 修

有料

2015年6月23日


はじめに
財政部は6月10日、従来の借換え地方債の発行枠1兆元に加え、追加で1兆元の借換え地方債発行枠を認める旨を発表した。
新予算法は省レベル政府にはじめて地方債発行を認め、2015年度予算では1兆円の借換え地方債の発行枠が設定された。しかし、2013年6月の会計検査では、地方政府債務は省レベルより下の政府の額が大きく、かつ急増している実態が明らかにされていた。しかも、地方政府の主要な償還財源である国有地使用権譲渡収入は、不動産開発の低迷により、1-5月期は前年同期比-40.1%となっている。この状況では、省レベル政府が地方債を発行し、自らの債務を借り換えても問題は解決せず、下位レベル地方政府でデフォルトが発生する危険があった。中央が借換え地方債の発行枠を大幅に追加し、省レベル政府が下位レベル政府の債務分まで肩代わりし、借換え地方債を発行するのは必然であったといえよう。
本稿では、財政部責任者の説明とメディアの反応を紹介する。

1.財政部責任者の説明
(1)発行枠追加の背景

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