人民銀行が公開市場操作による流動性供給を暫時停止したことが、様々な憶測をよんでいる。本稿では、人民銀行の影響が強い国際金融報と、中立系の経済参考報の分析記事を紹介する。

１．国際金融報2013年10月23日「公開市場操作が連続して暫時停止された。中央銀行は売りオペにより流動性抑制を始動するかもしれない」
10月22日、中央銀行は引き続き公開市場操作を停止した。これは先週木曜に中央銀行が公開市場操作を暫時停止したのに続く2度目である。今年に入り、中央銀行の金融政策はずっと相対的に安定した状態を維持しており、基本的にそれほど大きな操作をしてはおらず、ただ公開市場操作の方式によって短期市場の流動性を調節するのみで、しかも買いオペが最近数ヵ月の中央銀行の公開市場操作の主要操作であった。中央銀行が連続して2回買いオペを暫時停止したことは、金融政策に既に微調整が出現したことを意味するものであろうか？
中央銀行は先週木曜日、公開市場操作の買いオペを暫時停止した。これは7月に売りオペを再開して以降初めてのことである。事実今年6月、中央銀行が連続して数回公開市場操作を暫時停止する同様な情況が出現したが、その後中央銀行は公開市場において中央銀行手形の発行と売りオペを基本的に停止し、買いオペを再開した。しかも、その後は買いオペが中央銀行の公開市場における主要操作となり、中央銀行が市場に対して流動性を供給する主要手段となっていたのである。